Был участником Великой Отечественной войны. 4 ноября 1943 года был призван в армию и зачислен во 2-ю Учебно-минометную бригаду города Москвы – курсантом. 
С сентября 1944 года был зачислен во вновь формировавшуюся 39 Гвардейскую Реактивноартиллерийскую бригаду. Участвовал на фронте: 2-й Прибалтийский фронт, Ленинградский фронт – вместе с бригадой. 

В 1947 году окончил бригадную школу при 39 Гвардейско-артиллерийско-реактивной бригады в звании младшего сержанта на должности – помощник командира взвода управления батареи. 
Окончил службу старшим сержантом, помощником командира взвода разведки при 39 Гвардейской-реактивно-артиллерийской бригаде - с похвальным листом в 1950 году в сентябре месяце. После службы переезжает в Прокопьевск и в сентябре 1950 года поступает на шахту имени Калинина. Окончив курсы ФЗО, со 2 ноября работает откатчиком, а через 20 дней фронтовику доверяют должность секретаря комитета ВЛКСМ шахты. 
Одновременно в школе рабочей молодежи получил восьмилетнее (в 1952-м), а затем и среднее (в 1954-м) образование. В 1951 году вступает в ряды КПСС. Энергичного активиста в январе 1953 года переводят на комсомольскую работу шахты имени Ворошилова. Имея семью, с 1954 по 1959 годы он получает образование горного инженера на дневном отделении Кемеровского горного института. 
Окончив институт, в июле 1959 года Волкова назначают помощником начальника, а через два месяца – начальником участка на шахте имени Ворошилова. Грамотного и уважаемого специалиста в сентябре 1961 года коммунисты шахты избирают секретарем парткома. 
В мирное время прошел путь от колхозного бригадира до директора шахты «Красногорская». Под его руководством шахта не только справлялась с планами добычи «черного золота», но и прошла реконструкцию, увеличила мощности. За высокие успехи коллектив получил переходящее Красное Знамя как лучшее угледобывающее предприятие Кузнецкого бассейна. 
Время его руководства шахтой – это напряженный каждодневный труд руководителя, умевшего находить единственно правильное решение в ситуациях особо опасного производства, когда нередко случались эндогенные пожары. Но это были годы успеха и расцвета шахты «Красногорская». Без творческой инициативы, без новых технических решений такой успех был невозможен. Коллектив на шахте сложился мощный, увлеченно внедряли новое высоконапорное оборудование. 
16 лет подряд «Красногорская» строго справлялась с планами добычи угля. 
А с 1973 года коллектив трудился в условиях подготовки нового горизонта. Благодаря вовремя начатой, в 1974 году, реконструкции «Красногорская» не только не снизила добычу, но и увеличила ее, а за десятую пятилетку (1976-1980 годы) отправила потребителям свыше 115 тысяч тонн сверхпланового угля. В 1980-м объем добычи вышел на уровень 680 тысяч тонн. 

Еще одним большим достижением директора и депутата Ивана Волкова стало обустройство городского посёлка Красная Горка. Парк отдыха с асфальтированными аллеями, стела в память о прокопчанах, погибших в годы Отечественной, стадион, спортивная база для занятий боксом, борьбой, тяжелой атлетикой - эти и многие другие объекты были возведены шахтой в период руководства Ивана Михайловича Волкова. 

Награды и звания:
1.Орден Октябрьской Революции
2. Орден Трудового Красного Знамени
3.Полный кавалер знака «Шахтёрская слава»
4.«Заслуженный шахтёр РСФСР»
5. Медаль «За победу над Германией»
6. «30 лет Советской Армии и флота»
7. Заслуженный шахтер РСФСР. 
8. Лауреат премии Совета Министров СССР.