Родился в селе Прокопьевское. В октябре 1943 года был призван на военную службу. Рядовой Фаустов воевал на Украинском фронте. Освобождал Украину и Белоруссию от немецких захватчиков. В августе 1944 года был тяжело ранен. Долгое время лечился в госпитале.

Демобилизовался в феврале 1945 года, вернулся в Прокопьевск. 22 года работал на шахте «Зиминка» проходчиком. Активно участвовал в жизни родного предприятия. После выхода на пенсию работал в городском Совете ветеранов.

Яков Иванович награжден орденом «За личное мужество», медалью «За отвагу».