Родился 6 июня 1923 года в селе Семеновка Алтайской губернии. Пётр Егорович на фронт Великой Отечественной был призван 17 июля 1942 года Прокопьевским РВК Новосибирской области. Воевал связистом в составе 266-й стрелковой дивизии.

6 декабря 1942 года после боёв за хутор Гусынка Сталинградской области рядовой Гибалкин попал в разряд без вести пропавших. Пётр Егорович остался жив и вернулся в строй в составе 767-го стрелкового полка 228-й дивизии. Участвовал в освобождении городов Харьков и Кривой Рог. Был трижды ранен.

После окончания Великой Отечественной войны Пётр Егорович работал в совхозе «Зиминский» бригадиром полеводческой бригады. С 1950 по 1979 годы – бригадиром животноводов.

Пётр Егорович награждён медалью «За победу над Германией в Великой Отечественной войне 1941-1945 гг» и юбилейными наградами.

Умер 12 августа 1980 года.